근원물가란? 소비자물가와 무엇이 다를까?

소비자물가가 발표될 때 뉴스를 자세히 보면 숫자가 하나만 나오지 않습니다.

“소비자물가는 2% 올랐는데 근원물가는 2%대 후반을 기록했다”는 식으로 서로 다른 물가지표가 함께 등장하기도 합니다.

소비자물가지수(CPI)가 있는데 왜 근원물가를 따로 보는 걸까요?

두 지표의 차이를 알아두면 물가가 얼마나 올랐는지를 넘어 물가 상승세가 일시적인지, 비교적 오래 이어지고 있는지 이해하는 데 도움이 됩니다.

근원물가란 무엇일까?

근원물가는 소비자물가에서 가격 변동이 큰 일부 품목의 영향을 덜어내 물가의 기조적인 흐름을 살펴보는 지표입니다.

국제유가가 갑자기 오르면 휘발유와 경유 가격도 영향을 받습니다. 폭염이나 장마로 농산물 생산이 줄면 채소와 과일 가격이 단기간에 급등하기도 합니다.

이런 가격 변화도 소비자가 실제 부담하는 물가이므로 CPI에는 반영됩니다.

하지만 날씨나 국제유가 때문에 특정 품목 가격이 일시적으로 크게 올랐다고 해서 경제 전반의 물가 상승 압력이 계속 강해졌다고 판단하기는 어렵습니다.

그래서 변동성이 큰 일부 품목을 제외한 지표를 함께 보면서 물가의 기본적인 흐름을 확인합니다.

근원물가는 어떤 품목을 제외할까?

여기서 알아둘 점이 있습니다.

근원물가라고 해서 항상 똑같은 품목을 제외하는 것은 아닙니다.

우리나라 소비자물가 통계에서도 대표적으로 농산물 및 석유류 제외지수, 식료품 및 에너지 제외지수 등을 확인할 수 있습니다.

두 지표는 이름 그대로 제외하는 범위가 다릅니다.

따라서 뉴스에서 ‘근원물가가 몇 % 올랐다’는 내용을 봤다면 숫자만 보기보다 어떤 기준의 근원물가인지 함께 확인하는 것이 좋습니다.

소비자물가와 근원물가의 차이는?

가장 쉽게 구분하면 이렇습니다.

소비자물가(CPI)는 가계가 구입하는 상품과 서비스의 전반적인 가격 변화를 보여줍니다.

반면 근원물가는 가격 변동성이 큰 일부 품목의 영향을 덜어내 물가의 기조적인 움직임을 살펴보는 데 초점을 둡니다.

예를 들어 국제유가가 급등하면 기름값이 오르면서 전체 CPI 상승률도 빠르게 높아질 수 있습니다.

하지만 석유류 영향을 제외하는 근원물가지표라면 그 충격이 상대적으로 작게 나타날 수 있습니다.

반대로 국제유가가 안정됐는데도 외식비나 각종 서비스 가격이 계속 오른다면 전체 CPI 상승률보다 근원물가의 하락 속도가 더 느릴 수도 있습니다.

그래서 두 지표를 함께 보면 물가 상승이 일부 품목에 집중됐는지, 보다 넓게 이어지고 있는지 파악하는 데 도움이 됩니다.

근원물가가 높으면 생활비도 더 오른 걸까?

반드시 그렇지는 않습니다.

근원물가는 개인이 체감하는 생활비를 그대로 보여주는 지표가 아니기 때문입니다.

우리가 자주 구입하는 식료품이나 주유비처럼 가격 변화가 눈에 잘 띄는 품목이 일부 근원물가지표에서는 제외될 수 있습니다.

그래서 장을 보거나 주유할 때 느끼는 물가 부담은 커졌는데 근원물가는 상대적으로 안정적으로 나타나는 상황도 가능합니다.

반대로 식료품이나 에너지 가격이 안정되면서 전체 CPI 상승률은 낮아졌지만 서비스 가격 상승이 이어진다면 근원물가는 쉽게 낮아지지 않을 수도 있습니다.

따라서 CPI와 근원물가 가운데 어느 하나가 더 정확한 물가라고 볼 수는 없습니다.

두 지표는 역할이 다릅니다.

중앙은행은 왜 근원물가를 볼까?

중앙은행이 통화정책을 판단할 때는 현재 물가가 얼마나 올랐는지뿐 아니라 물가 상승 압력이 얼마나 지속될지도 중요합니다.

날씨 때문에 채소 가격이 한동안 급등하는 것과 외식비나 서비스 가격이 여러 달에 걸쳐 오르는 것은 의미가 다르기 때문입니다.

그래서 중앙은행은 전체 소비자물가와 함께 근원물가, 경기 상황, 기대인플레이션 등 여러 지표를 살펴봅니다.

다만 근원물가가 높다고 기준금리가 반드시 오르는 것은 아닙니다.

기준금리는 물가뿐 아니라 경기와 금융시장 상황 등 여러 요인을 종합해 결정됩니다.

물가 뉴스에서는 두 숫자를 함께 보세요

앞으로 물가 뉴스를 볼 때는 먼저 전체 CPI를 확인하고 근원물가를 함께 살펴보면 좋습니다.

CPI가 크게 올랐는데 근원물가는 비교적 안정적이라면 어떤 품목이 전체 물가를 끌어올렸는지 확인합니다.

반대로 CPI 상승률은 낮아지고 있는데 근원물가가 상대적으로 높은 수준을 유지한다면 기조적인 물가 압력이 얼마나 이어지고 있는지 살펴볼 필요가 있습니다.

소비자물가는 우리가 실제로 마주하는 전반적인 가격 변화, 근원물가는 그 안에서 물가의 기조적인 흐름을 살펴보기 위한 지표라고 생각하면 이해하기 쉽습니다.

두 숫자를 함께 보기 시작하면 물가 뉴스도 조금 다르게 읽힙니다.

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